9月8日，阿根廷总统米莱因其妹卷入腐败丑闻，在关键的布宜诺斯艾利斯省（PBA）选举中惨败13个百分点，远超市场预期，引发投资者对米莱改革议程前景的担忧。阿根廷资产全线崩盘，遭遇“股债汇三杀”，标普Merval股指暴跌17%，创下2020年3月以来最大单日跌幅。
随后米莱又遭遇一系列立法上的挫败，其政治上的多次失利及潜在对手的“非亲市场”主张，让市场再度陷入恐慌，引发资金大量外逃，阿根廷比索遭遇猛烈抛售。过去一个月，阿根廷比索兑美元（ARS/USD）已累计贬值幅度超过11%，年内累计跌幅高达30.1%。
面对比索汇率持续暴跌，为支撑汇市，阿根廷以“疯狂的速度”消耗其本已不多的外汇储备：阿根廷央行于上周三（3.79亿美元）、周四（0.53亿美元）、周五（6.78亿美元）连续出手干预汇市，合计抛售11.1亿美元。这对于仅拥有200亿美元流动外汇储备的国家来说，无疑是一笔巨额消耗。与此同时，阿根廷政府还在近期连续出台了外汇管制新规。
而随着可用外汇储备大幅下降，USD/ARS贴水也在扩大。
9月22日，美国财长贝森特表示，特朗普政府将采取“所有措施”帮助“重要盟友”阿根廷度过此轮严重的市场动荡。随后，阿根廷股汇迅速拉升，标普Merval指数盘中一度涨超8%，比索一度涨超3%；2035年到期的阿根廷美元债券价格上涨近0.07美元，交易价格涨破0.54美元。
此前在今年4月份，阿根廷政府为获得国际货币基金组织（IMF）200亿美元的贷款（首笔放款为120亿美元），放宽货币管制，并引入汇率区间制度，允许比索在1000至1400兑1美元的区间内自由浮动。这笔来自IMF的贷款构成了阿根廷央行390亿美元（含贷款及消费者存款保证金）外汇储备的大部分。
但无论是IMF还是美国的短期救助，都难以解决长期问题。在债务高企、外汇储备枯竭、高通胀持续的背景下，阿根廷恐怕难以承受即将到来的自由浮动汇率改革所带来的任何外部冲击。
尽管阿根廷政府曾表示捍卫汇率区间上限，但到9月中旬，比索已触及区间上限，甚至在9月17日短暂突破，达到1475比索兑1美元。随后阿根廷央行动用了约10亿美元的外汇储备维持比索稳定，但其并没有足够的储备来长期维持现有局面。
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